요즘 투자자들의 채권투자에 대한 관심이 굉장히 뜨겁습니다. 이번 포스팅에서는 채권의 기본적인 개념 및 특징과 채권과 금리의 관계에 대해서 설명해 드리겠습니다. 저도 채권을 처음 공부하면서 굉장히 헷갈렸던 부분들이 많이 있는데요, 그 부분을 정리하면서 쉽게 설명하려고 노력했으니 채권을 공부하시는 분들이 참고하시면 좋을 것 같습니다.
채권이란?
채권이란 정부, 기업, 금융기관 등 법인들이 자금을 조달하기 위해 발행한 차용증서 입니다. 채권을 발생한 사람이 발행자(채무자)가 되는 것이고 채권을 구매한 사람이 투자자(채권자)가 되는 것입니다. 쉽게 설명하면 발행자가 투자자에게 돈을 빌리면서 얼마의 이자를 지급하며(표면금리), 언제 갚을 것인지(만기)를 적어놓은 증서라고 생각하시면 되겠습니다.
채권의 특징
채권은 만기를 정해놓고 만기 전까지 정해진 날짜에 이자를 지급하게 됩니다. 만기 날짜가 되면 원금을 돌려주는 형태입니다. 즉, 정해진 날짜에 이자와 원금을 받는 것이기 때문에 안전한 자산이라고 할 수 있습니다.
채권을 보유함으로써 얻을수 있는 수익으로는 이자소득과 자본소득이 있습니다. 이자소득은 채권을 보유하면서 채권에 명시되어 있는 표면금리만큼의 이자를 받는 것입니다.또한 채권은 주식처럼 시장에서 거래가 가능한데, 거래가 가능하다는 것은 수요에 따라 시세가 변동된다는 것을 의미합니다. 이 시세 차익을 이용해서 수익을 얻을수도 있습니다.
채권 신용도
우리나라의 신용평가사들이 채권별로 안전성을 평가해서 신용등급을 매깁니다. 이 채권의 신용등급을 보고 채권의 안정성을 파악할 수 있게 됩니다.
채권의 분류
1. 발행 기관에 따른 분류
국채, 공채(지방채, 특수채), 금융채, 회사채로 분류할 수 있습니다. 정부에서 발행하면 국채, 지방자치단체에서 발행하면 지방채, 공기업에서 발행하면 특수채, 회사에서 발행하면 회사채, 금융기관에서 발행하면 금융채로 분류됩니다.
발행 주체가 안전할수록 채권의 표면금리가 낮습니다. 반대로 신용등급이 좋지 않은 회사의 경우에는 표면금리를 높여서 채권을 발행하게 됩니다.
2. 만기 기간에 따른 분류
채권은 만기에 따라서 단기채, 중기채, 장기채로 나눌 수 있습니다. 단기채는 만기가 1년 이하인 채권을 말하고, 중기채는 만기가 1년~5년, 장기채는 만기가 5년 이상인 채권을 말합니다.
그러면 장기채와 단기채중 어떤 채권의 표면금리가 더 높을까요??
여러분이 채권 투자자라고 생각하시면 이해가 쉬울 것 같습니다. A라는 사람이 1000만 원을 빌려달라고 하면서 1년 뒤에 갚겠다고 합니다. B라는 사람은 똑같이 1000만 원을 빌려달라고 하면서 10년 뒤에 갚겠다고 합니다. 금리가 똑같다면 당연히 A에게 빌려주는 것이 효율적이겠죠. 따라서 B는 같은 금액을 빌리더라도 더 높은 표면 금리를 제시해야 합니다.
이러한 이유로 보통 단기채보다 장기채가 표면금리가 높습니다.
채권금리란? (채권과 금리의 관계)
채권을 공부할 때 이 부분에 대해서 헷갈려 하는 분들이 많으실 것이라고 생각합니다. 처음 채권 발행 당시에 적혀있는 금리를 표면금리라고 합니다. 채권의 시세가 어떻든 간에 채권을 보유한 사람은 이 표면금리에 따라 동일한 이자를 지급받게 되는 것이죠.
하지만 만약에 '발행가격 : 1만 원 / 표면금리 : 연 10% / 1년 만기'의 채권의 가격이 떨어져서 내가 해당 채권을 9천원에 매수했다고 가정해 보겠습니다. 그러면 내 매입가는 9천 원이고 만기까지 보유 시 얻을 수 있는 수익률은 표면금리 + 원금상환시 차익으로 11,000원을 받을 수 있게 됩니다. 그러면 나의 수익률은 22%가 되는 것입니다. 이렇게 채권의 가격 변화에 따라 만기 때 얻을 수 있는 금리를 채권금리(채권수익률)이라고 합니다.
이 두가지 개념을 비교해서 기억하시면 좋을 것 같습니다. 위의 설명을 통해서 채권 가격이 떨어지면 채권금리(채권수익률)가 상승하고, 채권 가격이 상승하면 채권금리(채권수익률)가 낮아진다는 사실을 알 수 있습니다. 채권가격과 채권금리가 반비례하는 관계에 있는 것입니다.
채권과 기준금리의 관계
그렇다면 채권의 시세는 어떻게 결정될까요?? 채권의 시세를 결정짓는 가장 중요한 요소중 하나가 기준금리입니다.
기준금리가 높아진다고 가정해 보겠습니다. 그러면 시장에 새롭게 등장하는 채권들의 표면금리도 높아질 것입니다. 그렇게 되면 기존에 낮은 금리로 발행이 되었던 채권들을 갖고 있던 사람들은 당연히 금리가 높은 채권을 매수하려고 할 것입니다. 그렇게 되면 기존에 발행되었던 채권을 팔려는 사람이 많아져 채권의 가격이 하락하게 됩니다.(채권금리 상승)
반대로 기준금리가 낮아지는 상황에서는 기존 발행 채권의 금리가 더 높기 때문에 기존 채권을 사려는 사람이 더 많아집니다. 따라서 기존채권가격이 더 높아지게 되는 것입니다.(채권금리 하락) 그 외에도 채권금리를 결정짓는 요소들이 많이 있지만 큰 틀에서는 이 기준금리의 영향을 가장 많이 받는다고 보시면 될 것 같습니다.
채권은 만기까지 보유시 원금이 보장되는 상품이기 때문에 마음 편한 투자를 위한 좋은 투자처라는 생각이 듭니다. 또한 금리의 흐름과 채권의 시세를 이용하여 시세 차익을 노려보는 투자도 좋은 방법이라고 생각합니다. 물론 많은 분석과 공부가 필요하겠죠. 다음 포스팅에서는 채권을 투자하는 방법과 종류에 대해서 소개드리도록 하겠습니다.
